Beau potentieldu marchés


Fortement haussière

La tendance est fortement haussière depuis quelques semaines, le CAC 40 s’est même permis d’aligner 5 séances consécutives de hausse, la semaine passée. Les prévisions encourageantes de l’économie chinoise pour 2013 ont rassuré les marchés. En Europe, les chiffres prévisionnels de croissance à venir ne sont guère encourageants. Je pense que le marché commence néanmoins à reprendre confiance après la dernière période de stress financier. Les investisseurs profitent donc de la faible valorisation de nombreuses valeurs. La question est de savoir combien de temps cet état d’esprit règnera sur les marchés … L’effet « nouvelle année 2013 » devrait aider … mais à partir des mois de février-mars, le marché devrait commencer à se poser des questions concernant la vigueur de l’économie européenne. Les premiers chiffres publiés par les sociétés seront certainement scrutés avec la plus grande attention.

Les prévisions encourageantes

GROUPE STERIA a rattrapé une partie de son retard, le titre s’adjuge en effet une hausse de près de 12 % sur la semaine. Mon grand regret est de ne pas en avoir profité pleinement … alors que je vantais les mérites de ce titre depuis des mois ! Rien de nouveau pourtant sur le titre excepté quelques analystes qui ont changé de paires de lunettes ;-) ce qui leur a permis de relever leurs objectifs de cours sur GROUPE STERIA. L’effet moutonnier a fait le reste. On continuera de suivre le titre de près car le titre recèle encore d’un beau potentiel haussier, le PER 2012 n’excédant pas les 7 … contre un PER entre 14 et 16 pour CAP GEMINI par exemple (en considérant de plus que le S2 sera meilleur que le S1).
Le rythme des publications de communiqués de sociétés va fortement diminuer à l’approche des fêtes de Noël. De nombreuses Assemblées Générales auront lieu mais il ne s’y passe rien généralement. On essaiera de profiter des news de type « contrat obtenu », «cessions » qui pourraient être annoncées. L’ambiance actuelle du marché se prête à des fortes hausses de titres lors de l’annonce ce type de communiqués : une bonne interprétation peut donc être très rémunératrice et en minimum de temps (quelques heures parfois). On a pu le constater par exemple avec INSIDE SECURE ou HOLOSFIND.

Les titres qui vont retenir toute mon attention cette semaine sont : DERICHEBOURG, ALCATEL, RODRIGUEZ, PIERRE ET VACANCES, RECYCLEX, BULL et MICROWAVE VISION. Les résultats annuels de DERICHEBOURG ont été publiés vendredi soir après bourse. Ils sont supérieurs aux attentes et mettent en évidence une sous-valorisation du titre avec un PER inférieur à 8. Le RN s’est certes établi en forte baisse (-52 %) mais le marché s’attendait au pire une fois de plus car DERICHEBOURG est très exposé à l’Europe de l’Ouest. Son fort endettement est un problème de longue date et qui coûte cher en intérêt à DERICHEBOURG (ce qui affecte le résultat financier). Malgré la détérioration de ses résultats, la société a respecté ses covenants et pourrait assurerle remboursement d’une échéance de 100 M€.

Le dividende sera supprimé (ce qui n’est pas une surprise). Rien de concret n’a été annoncé concernant la restructuration à venir qui permettrait un désendettement significatif. La direction a entamé une réflexion sur leur activité de Services aéroportuaires qu’elle pourrait cédée … en tout cas, c’est comme ça que je comprends leur communiqué. Rien de nouveau au final mais je pense que ses résultats annuels vont rassurer les investisseurs. La réunion lundi matin avec les analystes pourrait jouer son rôle et donc impacter les cours de bourse. La volatilité sur le cours devrait être au rendez-vous toute la semaine.

Côté AT, le titre a fini par trouver un beau soutien sur le support des 2, suite à sa glissade depuis la résistance des 2.5. Le titre consolide actuellement entre les bornes des 2 et 2,2. Un premier dépassement de la borne supérieure pourrait nous faire passer à l’achat sur le titre. Le véritable test sera les 2,3 dont le franchissement déclenchera une belle impulsion haussière jusqu’aux 2,5. Ma stratégie sera donc de rentrer une première fois au-dessus des 2,2 et de tripler ma ligne au-dessus des 2,3. Si le titre ouvre en forte hausse ou en forte baisse, je ne ferai rien … à moins que les 2,3 soient cassés à la hausse en séance.

J’ai étudié de nombreux graphiques. La tendance est haussière mais peu de titres présentent des situations explosives … en tout cas, si c’est le cas, je ne les ai pas vus ! ;-)